持看跌4月态度的私募数量小幅增多 分歧较大

一、券商

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整体上来看,除了个别券商强调需要多留一分谨慎之外,多数券商对市场的态度还是维持震荡偏强的看法。逻辑方面,一是认为经济基本面还是不错,包括企业盈利仍在改善、CPI维持低位有利于减轻货币政策收紧压力、改革信心重燃对市场信心的提振等。而对于市场资金面的看法,则认为静态角度来看虽然是存量博弈,但动态的角度来看则是关注到仍然是有增量资金进场。由于对市场的判断偏向于震荡偏强,因此市场风格上仍是认为只存在结构性机会。短期:震荡偏强   中期:震荡

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二、公募基金

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公募基金对市场的看法依然强调大盘估值已经回归到合理区间,中期还是结构性机会驱动下的震荡市格局。主要逻辑是供给侧改革等因素的影响下,经济企稳及通胀表现温和的市场环境还将延续;A股在大类资产配置中仍有较佳的性价比,随着地产调控加码将会在中长期维度有利于资金流向权益类资产;改革转型有望继续改善市场风险偏好等。而从仓位表现情况来看,截止至上周末股票型基金大幅加仓将近4%,仓位已经回升至近期偏高水平。验证了在震荡市的环境下,预计当指数回调至震荡区间低位时,公募基金参与波段机会的意愿。

短期:震荡   中期:震荡

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三、私募基金

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调查结果显示,4月看多情绪略有下降,不过看涨私募占比仍然超过4成,达到41.77%;4月持看平态度的私募依然占比最大,达到43.04%;4月持看跌态度的私募则有小幅上涨,再次突破10%,达到15.19%。

看涨、看平的观点虽然有所下降,但看涨、看平的观点仍是主流,占比分别是41.77%、43.04%。其次,从仓位策略的选择来看,多数私募还是偏向继续维持近期中等偏高的仓位,部分甚至是选择进一步加仓的(加仓、维持目前仓位水平的占比合计超过90%)。说明私募的信心虽然是转向谨慎的,但更多是预计指数的调整空间应该是有限的,调整之后存在逢低介入的机会。看多的逻辑主要是改革推进、地产调控将会驱动大类资产配置转向权益类方向等。而谨慎的逻辑主要是基于认为监管态度转变,A股的生态环境体系改变,以及去杠杆延续等。

短期:震荡偏强为主,但占比有所回落

四、产业资本

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周净减持金额创下近期以来最低水平。而从增减持活跃度情况来看,增减持频率已经连续三周下降。整体上来看,指数反弹至相对高位的情况下,大股东的套现压力相对较少,是有利于当前增量资金相对有限的市场博弈格局的。

五、中小散户

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新增开户数已经连续两周回落,说明指数赚钱效应并不明显的情况下,场外进场意愿不强。而从每日多空调查数据来看,近几个交易日场内散户的心态是比较亢奋的。结合近期机构的调查数据来看,散户的仓位已经处于较高水平。存量加仓资金有限,且没有增量资金进场的情况下,预计散户亢奋情绪对指数的推动作用有限。

短期:情绪亢奋

六、大V

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大V观点方面有分歧,但整体偏谨慎。只有神农投资陈宇观点坚定认为随着改革推进真正的大牛市正式开启。而其它大V有关注流动性收紧、降杠杆、监管升级、地缘政治等因素。改革的中长期乐观预期VS经济转型的阵痛期。

短线:谨慎

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