河池化工深度调研 ——大股东出让股权怎么看?

late987
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000953 *ST河化 主力成本:9.66 获利尚少67.29% 主力筹码: -- 上涨空间:50.00%

PS:网页版就是方便,能截图、发报告就是好。

主要亮点:

重点还是应该盯紧‘安楚玉’这个人物。河池1314年的重组***很火了,但硬是用出售国海维持,今年还能维持,明年是很困难的了。按照前面安楚玉的特殊背景,14年空降河池集团,年底就升任董事长,15年除了参与一次定增,没什么动作,如果16年再不动作,当这个董事长可就捞不到什么政绩了。

 

一、大股东背景

大股东和实控人:
国务院国有资产监督管理委员会--->中国化工集团公司--->100%昊华化工总公司--->100%广西河池化学工业集团公司--->42.34%广西河池化工股份有限公司

 

国企,先看中化集团:

中国化工集团目前已经形成了化工新材料及特种化学品、基础化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、橡胶制品、化工装备6个业务板块。
   
中国化工集团公司通过对现有产业结构、产品结构进行系统研究和分析,拟对当前的业务做进一步调整和整合,由现有的6大业务板块逐步调整为“3+1”的主业定位,即材料科学、生命科学、环境科学加基础化工
   
其成员企业有:
   
中国蓝星(集团)股份有限公司 中国昊华化工(集团)总公司 中国化工装备总公司 中国化工农化总公司 中国化工橡胶总公司 中国化工油气开发中心 中国化工财务有限公司 中国化工资产公司 中国化工信息中心

旗下上市公司一堆,河池比较边缘
安迪苏 600299 营养科学

沈阳化工 000698 基础化工
天科股份 600378 煤化工

河池化工 000953 尿素化肥
黑化股份 600179 煤化工行业已卖壳安通物流
风神股份 600469 轮胎
沧州大化 600230 尿素、TDI
沙隆达 000553 农药行业

 

再看昊华:

中国昊华股份拥有三大主营业务,一是具有自主知识产权的专用化学品生产。有机氟材料、特种涂料、电子气体、技术水平和产能在国内名列前茅。二是占领国内化工科技前沿的多领域科研开发。三是高水平高品质的专业配套服务。

在下步发展上,中国昊华股份确立了“为用户提供解决方案的科技驱动型特种化学品供应商和工程技术服务商”的战略定位,推动科学发展和国际化经营,进军资本市场,逐步打造成一个世界知名、国内领先的大型化工高技术企业集团。

 

河池的定位严重不吻合大股东、控制人的思路,被转卖合乎情理了

15.11.09,中国化工拟公开转让控股股东河池集团持有河池化工的8,700万股,占总股本的近30%

由于是挂牌让,中国化工旗下的公司很难接手了,不过中国化工也没什么好资产装进来,也没精力管河池了。

 

二、公司现状

1,业绩

河池去年依靠***海证券净利为正,但看公告11月初,卖到不足700万(13年就依靠转让2300多万股,拉正净利),卖完国海就暴涨,转让加自身出售近4000万股,价格不到10-11元,国海最高20多,虽然不可能卖到最高点,但少赚一个亿是有了。高层为了14年的业绩有些饥不择食,可能是刚摘帽就亏损,有些不好意思。

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今年三季度虽然亏损六千多万,但国海剩下的股份市值还有1个多亿,今年还有可能净利为正。

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   两年下来依靠卖家当维持,明年就危险了,而且守着落后化工产业,也没什么翻身的可能。董秘回答网友问:

问:利用现有的设备资产能够转型升级生产出新的化工产品吗,是否需要更新或者改造? 答:尊敬的投资者您好!现有设备资产转型升级生产新的化工产品有一定难度,通常是需要进行适当的更新或改造,但具体还要看是什么产品、工艺、规模等事项来综合决定。

  

2,高管

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14年底升为董事长,但看起经历,在中化系统内,大多情况下,多则大半年,少则一两月就转迁一次,最长的两次任职时间是07-10,10-13,都在化工集团工作,三十几岁能力再强至少在任职初期是比较稳定的,但看起经历,是在2年底层过度,6年高层镀金,然后空降河池集团,身份背景有些特殊 

看这个样子,河池如果在其手上重组成功,会有更大的意义,如果他真有能力,凭本事得到这个位子,这个就是一展身手、更上一层楼的大机会;如果只是后台硬,那既然放到这里,那也是知道有便宜可捡。

 

3,公司战略

    目前只能看14年财报提及的公司战略:

公司将根据国家化工行业、化肥行业发展的方向,充分利用本身拥有的地域、行业、管理等各项优势因素,以市场为导向,以效益为中心,在保持现有产能的基础上,通过加快产业和产品结构调整步伐,逐步发展高技术含量、高附加值的产品,优化和完善产品结构,丰富产品产业链,积极探寻公司转型发展之路,努力形成向新兴产业转变和发展的格局。

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如上所述,就是知道转型,但没具体思路。实际上看今年其动作也能看出

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   只有一条,参与新三板的精耕天下定增。

   但没思路也代表,什么资产都有可能。这就很不好查找了。

 

三、路径猜测

1,精耕天下

也就是转板概念,但我对转板一向不喜欢,有资格上主板就算排队,也不会跑到新三板凑合。而且河池体量不小,远城不少个干净的壳。


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  这种财务状况和经营事项,转板也没什么价值。

  最重要的是对河池地方来说是个打击!

 

2,有色重组***

   就是几年前华锡了,IPO、借壳做了几次都不成。

广西华锡集团股份有限公司是集采、选、冶、深加工于一身的大型联合企业,经广西壮族自治区人民***同意,于200812月由柳州华锡集团有限责任公司改制成立。现主要股东为广西有色金属集团有限公司、中国华融资产管理有限公司、广西开元投资有限责任公司等十家公司,总部设在桂中商埠柳州市。

现有资产总额达55亿元.下属设立有30个厂矿、分公司、子公司,已形成年采选250万吨矿石、年冶炼2.5万吨锡、60吨铟、4万吨铅锑、6万吨锌、70吨银的生产能力.该公司已探明和控制的锡、锌、锑、铅、铟、银等矿石量达11.6亿吨,综合金属量超过450万吨。

应该不会是它,一是化工+有色,传统+传统,没什么价值二是好像有报道说,华锡再次启动IPO,已经递交相关资料

 

3,其他猜想

   河池不是个干净的壳,被借壳意义不是很大。而化工方向的未上市资产,没有什么有想象力的资产,而且一堆上市公司在争抢轮不到河池。

目前正在走国资委审批程序,重点还是应该盯紧‘安楚玉’这个人物。河池1314年的重组***很火了,但硬是用出售国海维持,今年还能维持,明年是很困难的了。按照前面安楚玉的特殊背景,14年空降河池集团,年底就升任董事长,15年除了参与一次定增,没什么动作,如果16年再不动作,当这个董事长可就捞不到什么政绩了。

这个人查了很多,没有什么其他信息,估计捞政绩的可能性很高,而他来自化工集团,化工集团决定转让、决定受让对象,他不可能不了解,应该是配合化工集团,做相应的准备,比如清理主业资产等,但目前没有这方面的迹象。继续等。

   这个票我曾经在9月底买了一部分,12月赚了一倍抛了三分之二,剩下的就是想等等看股权转让的对象。

 

四、疑点

股权转让是集团总部推进的行为,安楚玉是集团总部空降下来,来了后向集团借款2.6亿,之前都是昊华出面,而且还要抵押国海股份才能借到。因此就是要安楚玉的背景和动向,他或多或少可能与即将转让的对象某些联系。

   007说这样写能呼唤到知情人士的爆料,我不是很报希望,但试试看谁能提供些。有其他方面的消息也可以,今天暴跌就是代表再入场的机会又来了,不大跌怎么大买。

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