中安消:两期员工持股计划均被套 打压股价为定增?

菲尼克斯
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600654 *ST中安 主力成本:26.67 主力被套 -34.65% 主力筹码: 上涨空间:70.00%

最近中安消的股价继续下跌,逼近22元,从去年高点起算累计跌幅已经超过50%;这轮下跌直接导致了公司两期职工持股被套。那么,这是运作方刻意打压股价,为定增铺路?

 

摘要:1、公司新主是横跨中美的资本运作高手涂国身;2、公司两期员工持股以及实控人增持筹码均被套;3、该股未来有资产注入或集团整体上市预期。

 

一、实控人是资本运作高手涂国身

 

涂国身,1965年生,江西吉安人,中安消实控人、中安消原母公司中国安防技术有限公司(简称CSST)董事长、实控人。

 

涂国身1992年创业,94年在江西创办九鼎实业发展有限公司;9597年先后收购吉安市、泰和县、吉水县5家中小企业,兼并泰和收割机厂,生产摩托车和收割机。后来,涂国身从江西转战广东深圳,创办深圳市九鼎实业,组建中国安防技术有限公司。057月,CSST登陆美国纳斯达克市场,071029日,CSST成功转板纽交所;081013日,CSST登陆迪拜国际金融交易所;11916日,CSST完成私有化改造,在纽交所退市。

 

私有化之后CSST进行了内部整合,重新调整业务,剥离原来安防业务,成立中安消技术有限公司。137月,中安消拟借壳飞乐股份;1412月底,飞乐股份发行股份购买中安消获得***核准;154月,重组完成,飞乐股份更名中安消,后者成功实现A股上市。

 

纵观涂国身上述运作履历,可以发现此人非常擅于资本及资产的挪移。无论是CSST美股上市,还是私有化后A股借壳,其手法如出一辙,即先寻找上市平台、资产注入、反向收购快速上市等路径。

 

也可能正由于这种急进式运作,需要掩盖的地方特别多,以至于涂国身的运作总让人眼花缭乱,特别是他控制的公司股权结构特别多变、复杂。关于他美国上市造假、借壳飞乐股份存在财务操作等利空新闻较多,甚至有媒体做过系列专题报道揭示。不过这些利空因素似乎并未影响涂国身在中美资本市场来去自如的运作,可见他关系能量的巨大。

 

涂国身颇有背景关系这倒是真的,否则他不能轻易在美国上市、又成为中概念回归A股第一人。举个例子,公司11年前后获得国家开发银行的副行长等领导组团到公司视察,随后,在国家开发银行5亿美元贷款的帮助下,他于2011年将中国安防私有化,从美国纽交所退市,最终将旗下中安消借壳飞乐股份登陆A股。

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需要注意,被涂国身借壳的飞乐股份,可不是经营不善的亏损垃圾股,而是基本面质地优良业绩平稳的“老八股”,由上海市国资委控制。而且,飞乐股份重组进程,并未因市场的广泛质疑而中断。反倒是疑似惊动了***,***于131130日发布了借壳上市标准等同IPO的通知,从而让涂国身的生意额外付出了代价。但无疑,此人的背景资源外界较难窥测。

 

二、实控人+员工持股被套,解套动力大

 

涂国身旗下的中安消成功入主飞乐股份后不久,先后推出了两期员工持股。

 

第一期员工持股计划预案在1543日推出,随后在15528日完成,资金杠杆比例9:2:1,且公司控股股东深圳中恒汇志投资为该计划承担补偿责任。这次员工持股的买入均价是26.67/股。

 

第二期员工持股计划预案在15710日推出,在151110日完成,资金杠杆比例4:1:1,同样是通过二级市场购买,购买均价37.09/股。

 

除了员工持股外,实控人涂国身也从在增持。中安消151127日公告称,实控人涂国身通过国金中安消增持1号集合资管增持589.94万股,买入均价为33.93/股,成交金额2亿元。

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显然,中安消连续两次推员工持股,以及实控人增持,均是高效的,反映其内部对筹码的信心渴求。不过不幸的是,目前股价跌至23元,上述职工持股、实控人增持筹码已全线被套!

 

即使在16428日公司推出了每10股派1元的分红预案,但上述主力筹码成本与市价的反向偏离程度仍较高。从这个角度来说,该股已然出现较高的安全边际。

 

三、打压股价为定增?

 

15321日,中安消拿出了定增及重组方案,拟募资约50亿元加码主业的同时,收购两个海外项目。公告显示,中安消拟向包括控股股东中恒汇志在内的不超过十名特定对象,募资50.2亿元。其中,中恒汇志承诺认购数量为本次定增股票的41%,揽筹意图明显,诚意较足。

 

156月股价冲高后回落,并下跌至今。由于大股东认购超4成筹码,也因为定增价尚未确定,因此股价持续回调至20元附近,似乎更符合大股东利益,因为它不可能在历史新高位置接盘这么多筹码。

 

从这个角度衡量,大股东的确有压低股价拿定增筹码的意思,不过由于之前员工持股及增持筹码被套,因此这个打压空间有限,20元附近可能是一个重要的利益均衡点。

 

四、后续有望推进整体上市

 

涂国身花大力气借壳飞乐股份,应该不止仅装入中安消这么简单。中安消原母公司CSST,是典型的"大集团、小公司"CSST目前经过整合后,旗下还有智慧中国集团、机器人产业集团、宜保通集团、智慧城市运营服务集团、中央研究院等几大资产,有较大的整合、并购空间,未来有较强的资产注入或整体上市预期。

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此外,还有消息称,涂国身有意将中国安防技术有限公司(CSST)打造成一家投资类的企业集团。结合涂国身的资本运作经历,以及这次借壳A股的气势来看,这个意图的可能性是比较大的,后市可持续跟踪。

 

 

 


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